Una vez mas se ha repetido y una vez mas nuestras leyes les han amparado a la hora de hacerlo, como ocurriera en su dia con cintra, melia inversiones americanas, terra y otras filiales de empresas cotizadas estas han sacado las mismas a cotizar en bolsa y han aprovechado un mercado o ciclo bajista para despues recomprar todas las acciones a precios mucho mas baratos sin que los accionistas minoritarios que confiaron en la empresa cuando puso a cotizar las acciones puedan hacer nada para defenderse.
Las entradas pongo un precio el cual se introducira la orden de compra o venta según indique en las diferentes plataformas en la subasta de apertura de modo que si en la apertura se dan precios mejores los podremos aprovechar.
Si se realiza alguna de las mismas a lo largo de la mañana inmediatamente después se pone la orden stop-loss y tras la misma la orden de salida en el primer objetivo estando atentos a si se ejecuta alguna de las mismas para cancelar la otra.
Acerinox comprar a 13,09 con stop-loss en 12,67 y primer objetivo en 13,50.
Acciona vender a 68,10 con stop-loss en 70,10 y primer objetivo en 65,90.
BBVA vender a 8,90 con stop-loss en 9,18 y primer objetivo en 8,55.
Iberdrola renovables vender a 2,75 con stop-loss en 2,85 y un primer objetivo en 2,61.
OHL compra en 24,34 con stop-loss en 23,17 y primer objetivo en 25,39.
Grifols realizo una vela maestra (vela grande en la cual marca un rango y los 4 dias posteriores ni lo supera por arriba ni lo rebasa por abajo) el dia 4 de febrero del 2011 y yo entraria comprando si toca 12,35 y vendiendo 11,29 con stop en la contraria y un objetivo para ambas de un euro. De hacerse ya moveremos el stop rapidamente.
Hay gente en este mundo a la que el salario de un banquero le parece nada más que monedas.
Personas que ni siquiera considerarían levantarse de la cama por los US$13 millones que Goldman Sachs le pagó el año pasado a su jefe, Lloyd Blankfein.
Y es que ese "insignificante" paquete equivale a únicamente a unos pocos días de trabajo de algunos ejecutivos del mundo financiero increíblemente bien remunerados.
Si los banqueros viven en otro planeta, dice John Purcell, un cazador de talentos que reside en Londres, "estos tipos viven en su propio universo".
¿Cuántos? ¿Quiénes?
Pero, ¿cuánto ganan estos sujetos, que son casi exclusivamente hombres?
Como explica Richard Anderson, corresponsal de Economía de la BBC, a la cabeza de la tabla estamos hablando de unos US$4.000 millones. Sí: cuatro mil millones de dólares.
Esto incluye, por supuesto, bonos y comisiones, además de salarios. De hecho, su salario es sólo una mínima parte de lo que ganan.
¿Y quiénes son? Son gerentes de fondos de protección, (mejor conocidos por su nombre en inglés, hedge funds), es decir, inversionistas que compran y venden instrumentos financieros con el objetivo declarado de hacer dinero para sus clientes, y para ellos.
Averiguar más sobre ellos es tremendamente difícil.
"Son un grupo bastante privado", explica Purcell, "en gran medida por lo mucho que ganan. Mantienen en secreto la mayor parte de lo que hacen".
Pero descubrir cómo han llegado a hacer tanto dinero es más sencillo.
Mitos populares
Como explica Anderson, los fondos de inversión de riesgo son uno de los productos financieros menos comprendidos.
Tienen una mala reputación, en buena medida por culpa de algunos fracasos espectaculares, como Long Term Capital Management -que se derrumbó en 1998 y casi se lleva con él a Wall Street- y Amarith Advisors, que perdió miles de millones de dólares durante unas pocas semanas en 2006, por malas inversiones en el sector del gas natural.
Muchos también han intentado responsabilizarlos -aunque sin éxito- por alguna de las prácticas riesgosas que desencadenaron la crisis financiera global.
Y es que como explica una fuente de la industria, el valor total de los hedge funds "apenas" asciende a aproximadamente US$1.5 billones, es decir "menos que los bienes registrados en libros de algunos bancos".
En otras palabras, los fondos de inversión de riesgo no son las bestias arriesgadas de la mitología popular.
De hecho, la mayoría son todo lo contrario, pues buscan garantizar "retornos absolutos" -es decir, ganancias que superan las que generaría un banco- todos los años.
En otras palabras, están diseñados para ser de bajo riesgo.
Lo que los diferencia de otros fondos de inversión es la diversidad de instrumentos y estrategias que emplean.
Mientras los gerentes de fondos de inversión tradicionales compran acciones y bonos con la esperanza de que aumenten de valor, o negocian con derivativos financieros, sus contrapartes en los hedge funds pueden hacer mucho más.
Por ejemplo, pueden aprovechar los cambios en las tasas de cambio o interés, en las reestructuraciones de compañías o sus bancarrotas, o anomalías en el sistema de definición de precios de diferentes mercados.
Una de sus estrategias más importantes es el shorting, que consiste en tomar prestadas acciones para vender en el mercado con la esperanza de que bajen de valor y luego volverlas a comprar por poco precio. De esta manera, hacen dinero cuando los mercados caen.
Celebridades
Esa libertad en la inversión es lo que atrae a muchos administradores de inversión a los hegde funds. Eso, y la extraordinaria cantidad de dinero que los mejores pueden ganar.
Hay una diferencia crucial con los banqueros. Los administradores de los fondos reciben bonos solo cuando producen utilidades. Es decir, no hay premio al fracaso en esta industria competitiva.
Para los que no consiguen ganancias en sus negocios, en muchos casos no existe siquiera un salario fijo. Por esa razón, "muchos de estos administradores no hacen ningún dinero en absoluto", dice un conocedor del sector.
Del mismo modo, estos gerentes invariablemente tienen su propio dinero invertido en los fondos que administran, a diferencia de los banqueros que generalmente emplean dinero ajeno.
Es importante también tener en cuenta que los gerentes de hedge funds mejor pagados - los John Paulson y George Soros de la industria - son dueños de sus propias empresas.
En otras palabras, George Soros posee Soros Fund Management. Por el contrario, Lloyd Blankfein, no es el dueño de Goldman Sachs.
Y si bien es relativamente fácil de averiguar lo que el jefe de una empresa con acciones en bolsa posee, es mucho más difícil de descubrir lo que el dueño de una empresa privada se paga a sí mismo.
Los gestores individuales de hedge funds en realidad ganan una fracción de lo que ganan sus empleadores - en promedio US$4,9 millones en 2007, el último año del que hay cifras disponibles.
Aún así, es buen trabajo, si puedes conseguirlo.
De hecho, cuando se trata de comparaciones, los jefes de bancos están muy lejos de los ejecutivos mejor pagados de las empresas, incluso de las que cotizan en bolsa.
H. Lawrence Culp Jr., director del grupo tecnológico estadounidense Danaher, recibió US$141 millones en 2009, mientras que Larry Ellison, director del gigante Oracle, recibió US$130 millones, según la revista Forbes.
Ni siquiera las estrellas del deporte o los actores pueden acercarse a esas cifras: Tiger Woods, por ejemplo, ganó US$91 millones ese año, mientras que Johnny Depp embolsó US$75 millones.
Caritativos
Por más impresionantes que parezcan las sumas, resultan insignificantes en comparación con los paquetes de miles de millones de dólares que ganan los gestores de hedge funds del más alto rango.
Es importante no olvidar la gran cantidad de impuestos que pagan muchos de ellos -salvo los que tienen el dinero en paraísos fiscales.
Otros muchos también donan grandes sumas de dinero en concepto de beneficencia y se han convertido en reconocidos filántropos.
Carl Icahn, por ejemplo, que ganó US $ 1.300 millones en 2009, recientemente se sumó al grupo Giving Pledge, un club de multimillonarios que se han comprometido a donar grandes tajadas de su riqueza a obras de caridad.
Aún así, se mire como se mire, US$4.000 millones que es una gran cantidad. Lo que un hombre común ganaría durante muchas vidas.
LOS DUEÑOS DE HEDGE FUNDS MÁS RICOS DE 2009 (Fuente: AR Magazine)
David Tepper (Appaloosa Management) US$4.000 millones
George Soros (Soros Fund Management) US$3.300 millones
James Simons (Renaissance Technologies) US$2.500 millones
John Paulson (Paulson & Co.) US$2.300 millones
Steve Cohen (SAC Capital Advisers) US$1.400 millones
Carl Icahn (Icahn Capital) US$1.300 millones
http://economia.terra.com.pe/noticias/noticia.aspx?idNoticia=201102032207_BBM_79516134
El S&P 500 parece estar desarrollando un segundo impulso alcista mientras no viole la linea directriz alcista marcada que le lleva a unos objetivos cercanos a los maximos historicos.
El grafico es mensual y del futuro E-Mini S&P continuo.
Autor: WallStreet Inversiones.com ( 26 de mayo de 2006 )
Tema: Bolsa
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¿Quién es George Soros?
George Soros es el más grande y exitoso especulador del planeta. Y en America, hasta los niños del jardin de infantes conocen sus legendarias aventuras en los mercados mundiales de capitales. El más grande timbero internacional George Soros no solo es un refinado especulador, tambien es filántropo, filósofo, experto financiero, manager e inversor de peso en las arenas bursátiles de todo el mundo.
George Soros fué la primera figura y actor destacado de las diversas crisis financieras y economicas que padeció la region asiatica. Más de un amarillo no puede escuchar su nombre sin que le agarre dolores de estomago. Y más de un primer ministro, ya sea nipón o malayo, hace la cruz cuando se lo nombra.
Tambien los rusos debieron padecer en carne propia los vaivenes de la timba financiera, desatados durante la crisis del rublo en 1998, gracias a la magia de Soros. George Soros fué el único especulador que se llevó por delante una regla de oro en la bolsa: "No especules nunca contra el Banco Central".
En septiembre de 1992 apostó a la depreciación de la libra, haciendo temblar al Sistema Monetario Europeo, poniendo de rodillas al Bank of England y despúes de pasar la varita mágica, sus arcas se incrementaron en ...1.100 millones de dolares! Por aquellos dias, en importantes despachos del Viejo Continente, el nombre de Soros no se podía pronunciar. El que cometiera tal deslíz, corría el riesgo de terminar bajo la guillotina.
George Soros es el hombre que le alcanzaba proposiciones a Margaret Tatcher y a George Bush para reformar las relaciones financieras y economicas mundiales y el que habló frente al congreso de los Estados Unidos, diciendo que el sístema capitalista mundial es sacudido permanentemente por crisis finacieras y que más tarde o más temprano estallaría, por lo cual estaba convencido de que el sístema nesecitaba importantes reformas.
El Hungaro/Americano George Soros es un hombre que no posee gustos extravagantes o placeres muy sofisticados. A principios de los años 80, tenia una fortuna calculada en unos 25 millones de dolares. No era moco de pavo poseer semejante montaña de billetes. Pero no alcanzaba. Tiempo despúes, sus fondos de inversiones Quantum representaban una fortuna cerca de los 100 millones de dolares. Tampoco alcanzaba. Al comenzar el nuevo milenio, la fortuna de George Soros se estimaba en unos 5.000 millones de dolares.
Los comienzos de George Soros
Despúes de salir disparando de los comunistas en Budapest, George Soros comenzó a estudiar en Londres. A los 26 años trabajó como broker y analista en distíntas firmas de los Estados Unidos. Se hizo independiente, y junto a su socio Jim Rogers, otro que sabe bastante en ésto de multiplicar los dolares, compró un fondo de inversiones, el Quantum Funds, muy conocido en ese tiempo por sus buenas perfomances.
George Soros especulaba en la bolsa a corto plazo, y el nivel de riesgo de sus Hedge Funds, era muy elevado. Los Hedge Funds son conocidos como Short-Seller, de altisimo riesgo y apuestan a la baja o caida en las cotizaciones. Los asi llamados Short-Seller "tiran" al mercado títulos que no poseen, y especulan a que bajen, para despúes adquirirlos a menor precio y devolverlos.
La diferencia entre venta y compra es la ganancia, menos una comisión que deben pagar por el "prestamo", ya sea a los bancos o fondos de inversiones. Es para especuladores de mucha "pasta", y para aquellos que no llevan un marcapasos de última generacion. Generalmente es para grandes inversores privados, de esos que poseen montañas de dolares, que los hay por doquier en los USA, o para inversores institucionales...si, tambien a los grandes bancos, las companias de seguros o casas de inversiones, les encanta la timba.
La Soros Fund Management administra seis Hedge Funds con un total de inversiones de más de 70.000 millones de dolares. George Soros está convencido de que sus especulaciones con derivados y otros "productos financieros" de altisimo riesgo, podrían llegar a desatar en forma automatica una reacción en cadena en los mercados de todo el mundo.
George Soros logró hacer una fortuna inmensa en los mercados financieros. Parte de ella va a parar a distíntas organizaciones y fundaciones alrededor del mundo. Las mismas apoyan la formación en derecho, medios, cultura e internet. En octubre del 2001 la billetera del "mago" se desprendió de unos 250 millones de dolares que fueron a parar a la "Central European University" de Budapest, la cual el mismo fundó en 1991, para estudiantes de toda Europa del este y a la cual apoya anualmente con unos 20 millones de dolares.
George Soros el filántropo
George Soros tambien dió a conocer su intención de crear en China un centro de formación similar. En 1992 Soros aportó 50 millones de dolares a las Naciones Unidas para que los hiciera llegar a a los habitantes de Sarajevo, afectados por la guerra, y en 1.996 fué el mayor donante de los Estados Unidos para la ayuda de inmigrantes legales, con un aporte de 360 millones de dolares.
Como gran especulador, George Soros es incorregible. Es el único a quien se le ocurre invertir montañas de dolares en un pais que está en la lona desde hace tiempo y cuyo futuro ni los adivinos pueden pronósticar. Soros es el más grande terrateniente de Argentina con 400.000 hectareas y sus más de 160.000 vacas adornan las pampas gauchescas.
George Soros tambien posee centros de compras en la tumultuosa Buenos Aires, hoteles y participaciones en varias empresas. Soros tambien tiene algunas fichas apostadas en Mexico. Complejos habitacionales, apartamentos, oficinas, hoteles, y otras inversiones que superan los 1.300 millones de dolares.
Si bien actualmente George Soros sigue "prendido" en el negocio, ya hace tiempo que se alejó de los ajetreos diarios de Wall Street. Reside en Park Avenue y como es usual en aquellos que fueron "tocados" por la fortuna, se dedica a donar parte de su riqueza a obras de beneficencia y caridad. Ayuda en la construcción de la economia de Europa del Este. Viaja alrededor del mundo. Disfruta de sus millones.
Y además se dedica a escribir libros criticando los tumores y aberraciones del capitalismo.
Autor: Alexey de la Loma ( 21 de julio de 2008 )
Tema: Bolsa
¿Quien era William Delbert Gann?
William Delbert Gann nació el 6 de Junio de 1878 en Lufkin, Texas. Su padre, Samuel Houston Gann, fue profesor, negociaba con ganado y caballos y tenía una sala de billares. Su madre, Rebeca Gann, pasó la mayor parte de su tiempo criando a su hijo y a sus jóvenes hermanos, enseñándoles a leer con la Biblia, libro que más tarde inspiró a Gann en sus teorías sobre la naturaleza del mercado.
La familia de Gann era realmente pobre, su padre, su madre y sus ocho hermanos vivían en una pequeña casa y el joven William tuvo que andar, durante tres años, siete millas todos los días para ir al colegio. Gann no pudo ir al Instituto. En 1984, con 16 años concluyó sus estudios de grado secundario, lo que le permitió dejar el colegio, si colocó como "news butcher" (persona que vende periódicos, comida y productos similares), en un tren con el recorrido Texarkana-Tyler, en Texas, aunque también trabajaba en un almacén de algodón.
En 1901, mientras trabajaba en una oficina de corretaje en Texarkana, se casó con su primera mujer: Rena May Smith. Un año más tarde nació su primera hija, Nora. Este año también fue cuando realizó su primera operación en algodón. Fue en 1903 cuando Gann se marcho a Nueva York, tenia 25 años. Al cabo de dos años nace su segunda hija, Macie Burnie, además el 15 de septiembre de ese mismo año, apareció un artículo en el periódico "Texarcanian", donde se mostraba el punto de vista de Gann sobre el precio del algodón.
Los primeros pasos de William Gann
En 1907 Gann trabajó como broker en la ciudad de Oklahoma para hacer muchísimo dinero al año siguiente prediciendo la caída de las materias primas y el pánico vendedor de las acciones. Con 30 años se separó de su mujer Rena, corría el año 1908, cuando se casó por segunda vez con Sadie Hannify de 19 años. Sus dos hijas se marcharon a Nueva York con su padre.
Ese mismo año Gann descubrió el "Master Time Factor" (Factor de tiempo). Empezó a operar con dos cuentas, la primera la abrió con 300$ e hizo 25.000$ en tres meses. La segunda cuenta comenzó con 130$ para terminar a la vuelta de 30 días con 12.000$. En 1909 Gann y Sadie tuvieron su primera hija, Velva. Para aquel entonces ya se había ganado una muy buena reputación como trader.
Richard Wykoff, editor de "Ticker and Investment Digest" y uno de los más respetados escritores del mercado de acciones de todos los tiempos, escribió un artículo sobre los descubrimientos y habilidades de Gann. El articulo se titulaba: "William D. Gann un operador cuya ciencia y habilidad le han posicionado en el primer puesto dentro del mundo de la bolsa. Sus excelentes predicciones e historial de operaciones."
Para verificar el expediente histórico de operaciones de Gann , un observador independiente le controló sus operaciones durante el mes de Octubre de 1909. En 25 días de mercado, Mr. Gann en presencia de dicho observador hizo 286 operaciones en varias acciones, participaba tanto en el lado largo como corto del mercado, del total de operaciones sólo le resultaron fallidas 22, es decir ganó dinero en 264 operaciones. El capital con el que operaba se dobló en diez veces, es decir obtuvo una rentabilidad del 1000%.
"... Nosotros le hemos visto pasar en un día 16 ordenes consecutivas en una misma acción, ocho de las cuales resultaron ser operaciones hechas justamente en el soporte o resistencia de dicha onda y lo podemos verificar"
Un record así de operaciones no tiene precedente en la historia de Wall Street
(Ticker and Investment Digest, Volume 55 Number 2, December, 1909, página 54.)
Se sabe también, que Gann ganó medio millón de dólares con su operativa durante unos pocos años anteriores. El representante de "Ticker and Investment Digest" fue capaz de verificar el éxito de Gann como trader. "Una vez le vi coger 130$ y en menos de un mes los convirtió en 12.000 $. Jamás he conocido a nadie hacer dinero de forma tan rápida."
(Ticker and Investment Digest, Volume 5, Number 2, December, 1909, página 54.)
William Gann y su incursión en los libros
En 1910 Gann escribió su primer libro, "Speculation a Profitable Profesion"(La especulación, una profesión rentable). También escribió algún boletín como "The busy man´s news" (Las noticias del hombre ocupado) y más tarde su famoso "Supply and Demand Letter" (Boletín de oferta y demanda). A comienzos de 1914 Gann predijo el comienzo de la primera guerra mundial y el primer crash bursátil debido a la misma causa, un año después nace su hijo John L. Gann. Pero además de predecir el comienzo fue capaz de pronosticar también el final de la guerra incluso la abdicación del Káiser. Sus predicciones fueron expuestas en los periódicos de mayor tirada de los EEUU, incluyendo, como no, The New York Times.
En 1919, Gann comenzó a trabajar por cuenta propia, publicando su propio boletín "Supply and Demand Letter"(Boletín de oferta y demanda), donde incluía pronósticos de precios sobre acciones y materias primas (Commodities) para posteriormente escribir su libro en el año 1923, "Truth of Stock Tape" (La verdad sobre el ticker de cotizaciones) Este libro fue ampliamente aclamado por muchos como el mejor libro de bolsa jamás escrito. Ese mismo año Gann ganó 30.000$ en 60 días con tan sólo 1.000$, operando con algodón.
En 1927 escribió su única novela "Tunnel Thru the Air" (Túnel en el aire). Escribió este libro como recopilación de sus descubrimientos, aunque aparecían encubiertos en el desarrollo del argumento del libro. Muchos han sido los que han intentado deducir del libro sus secretos pero pocos lo han conseguido. En dicho libro predijo la segunda guerra mundial, en particular el ataque de EE.UU a Japón. Tan pronto como el libro fue estrenado apareció un artículo sobre el mismo en "The Financial Guardian Publishing Company", debido a la importancia que adquirieron las hazañas de Gann en aquella época.
El último libro de Gann trataba sobre la futura guerra en los cielos, aunque también nos describe los ciclos y reglas que encontramos en la Biblia para pronosticar el futuro de las naciones y del mercado de acciones, hasta llegar al año 1932, donde nos da algún consejo para la próxima campaña de acciones, algodón y grano. Es una fascinante y misteriosa historia, que mezcla conocimiento con ciencia, haciendo de este libro una interesante e instructiva historia para guiarnos en cualquier aspecto de nuestra vida.
En 1928 pronosticó con gran éxito el techo del mercado alcista el 3 de septiembre de 1929 y también la posterior etapa de depresión económica y pánico bursátil. En 1930 escribió el libro "Wall Street Selector", donde describe las condiciones de mercado de 1931 a 1933. Es ese año mismo año en 1931 cuando Gann se convierte en miembro de los mercados de caucho de Nueva York y del mercado de algodón de Nueva Orleáns.
En 1932 fue cuando Gann comenzó a realizar recomendaciones de compra a sus clientes justo en el final del ciclo bajista y cuatro años más tarde escribió su siguiente libro, titulado "New Stock Trend Detector" (Nuevo Detector de Tendencias) además en 1936 cumplió su propósito de comprarse un avión de metal que le llamo "The Silver Star" (La Estrella de Plata). Con esto se convirtió en el primer hombre de los Estados Unidos que tenía avión privado de metal. A lo largo de los años se compró multitud de aviones. Su piloto durante 19 años fue Elinor Smith. También se compró fastuosas fincas y embarcaciones de gran potencia.
En 1937 terminó de escribir "How to Make Profits trading in Puts and Calls" (Como Ganar Dinero Operando con Puts y Calls), este mismo año se separó de su última mujer, Sadie. Ya en 1940 Gann escribió "Face Facts America", en este libro explicaba por qué Alemania podía perder la guerra y por qué los Estados Unidos no debían entrar en dicha guerra. También aquí subrayaba cuales eran los principales problemas que el veía con el "New Deal" que estaba aplicando el gobierno de los Estados Unidos y sus consecuencias.
En 1941 se hace miembro del prestigioso mercado de futuros de Chicago (Chicago Board of Trade) y hace una fuerte campaña contra Rooseveldt y su "New Deal", ese año fue cuando el gobierno alcanzó la mayor cifra para presupuesto nunca visto hasta entonces y la compañía Ford detuvo su producción debido a la disminución de las ventas y la ausencia de demanda. Este año escribió su libro "How to Make Profits in Commodities" (Como ganar dinero en el mercado de materias primas). La edición original fue escrita por padre e hijo.
En el año 1944 se casó con su tercera mujer, Londi, quien era 30 años más joven que él y la trataba como a una verdadera reina, a pesar de la oposición de sus hijos. Gann se marchó a Miami a disfrutar de su cálido clima en el estado de Florida donde además operaba, invertía en terrenos y daba clases a sus alumnos. Hoy día la mujer de Gann todavía continua viva.
En 1948 nuestro protagonista vendió su compañía de trading a Joseph Lederer de St. Louis, Missouri. Al cabo de un año Gann escribe el libro "45 Years in Wall Street" (45 años en Wall Street), nombrándole la compañía "Mark Twain Society" miembro honorable por el trabajo tan magnifico realizado con dicho libro. En 1950 escribió "The Magic Word" La palabra mágica., que fue su contribución a la literatura bíblica. El 23 de Mayo de 1951 creo la compañía de publicaciones Lambert-Gann con Ed. Lambert, que era más conocido por diseñar la red de autopistas de Miami que por cuestiones bursátiles. Esta compañía publicó todos libros y cursos de Gann.
Gann actualizó y volvió a editar "How to Make Profits in Commodities" (Como ganar dinero en el mercado de materias primas), quitando el nombre de su hijo John y su foto del libro, convirtiéndose en un verdadero éxito. Gann a los 73 años todavía era capaz de dirigir un servicio de consulta que tenía unos honorarios por el servicio de 500$ por día. Vendió "W.D.Gann Research" a C. C. Loosely de Nueva York. A los 76 años, compró un gran crucero que le llamó "The Coffe Bean" (Grano de Café), gracias a una muy buena operación con café.
No hay nada que decir acerca de su profesionalidad como trader, lo que le llevo a vender por ejemplo su "Great Master Course" (Gran Curso Maestro), por 5000$ en 1954, la media de lo que costaba una casa por aquel entonces. Gann sufrió un ataque al corazón poco antes de descubrir que tenía cáncer de estómago.
En 1955, Gann regresó de uno de los tantos viajes a Cuba que solía hacer, donde compraba billetes para la lotería y realizaba apuestas de caballos, cuando cayó muy enfermo. Su hijo lo llevo de Florida a Nueva York, allí lo ingresó en el hospital Meshodist en Brookyn, donde murió el 18 de Junio de 1955 a las 3.20 de la tarde a los 77 años de edad. Los hijos de Gann arreglaron todo para enterrar a su padre junto a su segunda esposa Sadie, en el cementerio Greenwood de Brooklyn en la sección masónica, en una colina con vistas al horizonte de Manhatan y su tan amada Wall Street.
(John Gann fue piloto de la segunda guerra mundial. Fue muy crítico con su padre, especialmente cuando se casó por tercera vez. John murió en 1984. Ed Lambert no promocionaba ni vendía los libros ni los cursos de Gann de forma activa, hasta que Billy y Nikki Jones de Pomeroy, Washington, compraron la empresa editora Lambert Gann Publisihing Company y, como no, los derechos de Gann , en 1976. Ed Lambert murió en 1998.)
Las contribuciones de Gann al análisis técnico
Gann fue un auténtico pionero en el campo de análisis técnico, siendo el trabajo duro la verdadera clave de su éxito, llegando a estar nueve meses trabajando día y noche en la biblioteca de Astor en Nueva York y en el Museo Británico de Londres. Estudiaba los datos del mercado de acciones desde el año 1820 y también los precios del trigo cientos de años atrás, incluso llegó a irse a estudiar a Egipto y la India.
Mucha gente afirma que las teorías de Gann son grandes series de descubrimientos que no guardan relación alguna, aunque esto no es cierto. Gann creía que las variables clave en el análisis técnico (precio, rango de fluctuación y tiempo), podían ser analizadas a la vez. Su símbolo, un circulo con un cuadrado y un triangulo dentro, nos resumen sus técnicas de análisis.
Gann descubrió que los soportes y las resistencias de los precios podían ser calculados tomando el techo de mercado y divididiendo por cuatro y por tres - en otras palabras en su cuarta y tercera parte. El cuadrado y el triangulo dentro del círculo nos ilustra este concepto. Los puntos de resistencia se calculan actuando de forma similar con los rangos de fluctuación de los precios y los espacios temporales.
También hizo significativos descubrimientos en el campo de los ciclos, incluyendo su "Master Time Factor". Estudió los ciclos principales de 10, 20, 30, 40, 50, 60, 80, y 100 años, comprobando su actuación en el pasado y en el futuro. Por ejemplo llamó al quinto año de cada década el "Year of Ascension" (El Año de la Ascensión), denominado así por el periodo alcista que se suele vivir durante ese periodo, y lo podemos comprobar desde 1905 hasta 1995 tanto en el Dow Jones como en el resto de índices.
Gann descubrió también que los mercados regularmente hacen suelos y techos de forma estacional a lo largo del año (en solsticios y equinoccios) así como en aniversarios de techos y suelos previos. Enseñó a sus alumnos a observar suelos y techos cada 30 días, usando los grados de los ángulos de su símbolo como ayuda, comprobando que 90-, 180-, 270- y 360-, que no dejan ser la suma de los ángulos de un cuadrado o 120-, y 240-, la del triángulo, son usadas como herramienta de pronóstico, expresadas en días.
Pero en realidad a los ciclos que más importancia daba Gann era a los ciclos de 144 y 360 días y sus respectivas divisiones en un cuarto y un tercio. En lo que sí queremos insistir es en recalcar el hecho de que Gann fue el primero en establecer una relación entre tiempo y espacio, siempre escribía, "Cuando el precio y el tiempo coinciden, el cambio en el mercado es inminente", inventando la tan conocida "Tabla de Tiempo y Precio" y el cuadrado de 52, 90 y 144.
A Gann se le relaciona con la invención de los "Swing Charts", aunque en realidad no fue él su inventor, sino más bien quien los popularizó y los usaba como base para su sistema de trading mecánico - un método muy efectivo para mercados muy tendenciales. W. D. Gann llevó a cabo otros descubrimientos pero, digamos, que más esotéricos, como por ejemplo la tabla del nueve y la espiral de la tabla del cuatro, el circulo gráfico de 360 grados y el dibujo del hexágono que son utilizadas todas ellas como elementos de predicción para calcular suelos y techos con una impresionante precisión, aunque no son el Santo Grial, ya que éste, desde nuestra modesta opinión, no existe ni existirá en cuanto a predicción bursátil.
Conclusiones sobre William Delbert Gann
Nosotros nunca sabremos si realmente William Delbert Gann ganó 50 Millones de dólares durante la primera mitad del siglo XX, pero lo que si sabemos es que fue un verdadero maestro de mercado que descubrió infinidad de métodos de análisis, que hoy día se usan en multitud de lugares del mundo después de casi 50 años después de su muerte.
El autor de este artículo quiere dar las gracias a Nikki Jones, que es propietaria de la empresa Lambert-Gann Publishing Company, por todos los detalles que hemos presentado en este artículo. Nikki es conocida por ser la persona que mejor conoce la vida de Gann y es quien actualmente custodia los derechos de autor de W. D. Gann. Este artículo fue publicado en la revista de la Asociación Australiana de Analistas Técnicos en la edición de Julio-Agosto de 2000.
Autor: Alexey de la Loma, director de CursosBolsa.com
Ya deje en el blog alguna perla de este libro publicado en españa por la editorial gesmovasa y el cual recomiendo leer encarecidamente.
El libro es una autobiografia operativa de Jesse Livermore bajo el pseudonimo de Larry Livingston y en el cual nos cuenta desde lo que ocurre irremediablemente cuando alguien deja su sistema y se deja llevar por sus emociones o recomendaciones de otros operadores o pronosticadores, hasta como los grandes y los de dentro de las empresas manipulan precios para colocar las acciones al gran publico a precios mas altos.
Es cierto que hoy en dia sus manipulaciones no serian tan faciles de hacer pues hay mas marcajes por parte de los que se encargan de vigilar los mercados, lease CNMV o SEC entre otras, pero la manipulacion seguira existiendo y como bien dice Jesse Livermore la psicologia de la multitud nunca cambiara y los mercados seguiran funcionando siempre igual.
Tambien nos cuenta que su metodo era algo tan simple como ver los precios e incluso los volumenes, pues en aquella epoca no existian aun los indicadores tecnicos o al menos el autor ni los menciona ni parece usarlos.
Encontre este articulo en un foro y lo vi interesante para compartirlo.
Un 95% de perdedores...
En este artículo quiero darles a conocer una revista electrónica en español, sobre Trading y Bolsa, de la cual saqué esta nota muy interesante. La revista es gratuita y pueden suscribirse en http://www.gestionalternativa.net , se las recomiendo.
El artículo...
Un dato estadístico que todos consideramos cierto es que el 95% de los traders pierde dinero. Nadie sabe cómo se ha llegado a esa conclusión pero con el paso del tiempo todos los traders han asumido que esa cifra mágica es representativa de la realidad. De hecho recientemente en el Foro hemos tenido dos amplios debates sobre esta cuestión así como sobre sus implicaciones sobre la idea que tenemos acerca del funcionamiento de los mercados financieros:
Estrategia Simple - http://www.x-trader.net/foro/viewtopic.php?t=4299
¿Son los mercados de futuros una inmensa ESTAFA? - http://www.x-trader.net/foro/viewtopic.php?t=4744
Lo cierto es que en el mundo académico se han realizado diversos análisis estadísticos sobre el éxito de los traders en su operativa. El primero de ellos probablemente sea el realizado en 1949 por Blair Stewart titulado An Analysis of Speculative Trading in Grain Futures, en el que se analizan varias cuentas de traders de commodities durante 9 años y concluye que el 75% de los traders pierde dinero.
Otro estudio es el de Thomas A. Hieronymus incluido en su libro Economics of Futures Trading. Hieronymous era un economista de la Universidad de Illinois que analizó 462 cuentas de un broker en el año 1969. Las cuentas debían cumplir como requisitos que al menos habían realizado 10 operaciones en el año y que tenían ganancias o pérdidas por encima de 500$. Los resultados de ese año fueron que 164 cuentas presentaban beneficios y 298 pérdidas por lo que un 35% de los traders ganaba. La mayor parte tenían pérdidas o ganancias en torno a 3000 dólares, si bien el mercado demostró su característica de juego de suma cero ya que si se sumaban las ganancias y las pérdidas de las cuentas incluidas en el análisis se obtenía un valor cercano a cero. La conclusión que se desprende del estudio según Hieronymous es que mucha gente entra en el mercado sin la preparación adecuada, obtiene pérdidas y abandona rápido la actividad del trading; otros consiguen aguantar y pueden llegar a ser ganadores si bien no es el caso de la mayoría.
Por su parte, el informe de Ronald L. Johnson sobre el porcentaje de éxito de los traders particulares para la North American Securities Administrators Association (NASAA), presenta conclusiones muy similares. Johnson seleccionó aleatoriamente 30 cuentas (aquí se podría argumentar que el tamaño muestral es algo escaso) de un mismo broker. El resultado que obtuvo fue que casi un 70% de los traders perdía dinero, presentando además un riesgo de ruina total en la muestra del 75%
Incluso las 8 cuentas que eran ganadoras presentaban un elevado riesgo de ruina, siendo tan sólo 3 las cuentas que tenían un riesgo por debajo del 25%. Incluso una de las cuentas ganadoras obtuvo el 93% de su beneficio con una sola operación (7650$); de no haber realizado esa operación las 99 operaciones restantes que había realizado sumaban una ganancia de tan sólo 610$, indicando que el resultado de esa cuenta había sido fruto del azar. Por otro lado, la cuenta de mayor éxito había aguantado la posición unos 47 días de media y no hacía day trading.
Las conclusiones del estudio indican que la mayor parte de los traders tienen un riesgo de ruina tan alto que hace que la bancarrota sea prácticamente inevitable. En particular, los traders que operaban intradía y tenían un alto riesgo de ruina eran los que más dinero perdieron. Asimismo, el informe detectó que el mantenimiento medio a lo largo del tiempo de posiciones perdedoras era mayor que el de las posiciones ganadoras, lo que indicaba que los traders cortaban rápidamente sus ganancias y dejaban correr las pérdidas.
Pero sin duda uno de los estudios más completos es el realizado por Terry Odean y Brad Barber de la Universidad de Berkeley (por cierto, les recomiendo que visiten su web, http://faculty.haas.berkeley.edu/odean/ , ya que permite descargar un montón de artículos interesantes). Estos investigadores analizaron 10.000 cuentas de particulares de un mismo broker para el periodo comprendido entre 1987 y 1993. A pesar de la gran cantidad de datos utilizados las conclusiones no difieren demasiado de los estudios anteriores.
En particular, Odean y Barber encontraron que todos los traders novatos ganaban menos que la media del mercado debido al efecto de los costes de trading (básicamente comisiones y slippage), siendo el tamaño de la horquilla de precios la que más daño hacía en las cuentas al ser una variable que no controla el trader (las comisiones se pueden negociar o cambiar de broker). Asimismo, el hecho de cambiar de broker en busca de comisiones más bajas tampoco compensa al trader ya que una rebaja de comisiones aumenta el número de operaciones realizadas, compensado así el posible ahorro obtenido: Odean analizó 1600 cuentas que cambiaron de un broker tradicional a uno online, lo que provocaba que en media el número de operaciones aumentara en un 33%.
Sin embargo, el resultado más interesante del estudio es que los traders pierden incluso si excluimos los costes de la operativa ya que, en media, las acciones que compraban los traders particulares subían menos que la media del mercado mientras que aquellos títulos de los que se desprendían superaban posteriormente la rentabilidad de los índices. Un año después de cada operación cada trader perdía de media un 9% y dos años después los resultados de la cartera eran incluso peores. Incluso si no hubieran rotado su cartera inicial habrían obtenido ganancias superiores a la media. En definitiva, los traders analizados vendían sistemáticamente los mejores valores y mantenían los peores en cartera, pues venderlos supondría admitir su error.
Posteriormente Odean repitió el estudio a mayor escala, tomando 66.465 cuentas durante el periodo 1991-1996. En esta ocasión Odean encontró una fuerte correlación entre el número de operaciones realizadas y los rendimientos obtenidos. Así, los traders hiperactivos obtenían un rendimiento medio anualizado de un 11.4% neto mientras que aquellos traders que apenas operaban superaban incluso al mercado obteniendo un 18.5% anual.
Hasta aquí hemos visto estudios sobre traders de futuros y acciones pero, ¿qué ocurre con la inversión en fondos de inversión? La empresa Dalbar Inc. (http://www.dalbar.com/ ) publica desde hace varios años un estudio titulado Quantitative Analysis of Investor Behaviour. La conclusión que se repite todos los años es que los inversores en fondos son tan escandalosamente ineptos a la hora de tomar sus decisiones de inversión que consiguen ganar menos que los fondos de inversión cuyas participaciones habían adquirido. Considerando el periodo 1985-2001, el inversor medio que invirtió en fondos de inversión tan sólo logró quedarse con el 6% de las ganancias anuales del S&P500!!!
Según los autores, ello se debe a que los inversores van por detrás de la rentabilidad, colocando su dinero en fondos que han tenido unos elevados rendimientos en el pasado y vendiendo las participaciones de aquellos fondos que no eran rentables.
Otro resultado interesante es el que aparece en la edición de este estudio en 1993: los inversores que eran asesorados habían obtenido de media un 90.21% de rentabilidad en los últimos diez años mientras que los inversores que gestionaron por cuenta propia sus inversiones habían obtenido un 70.23%. Esta diferencia entre las rentabilidades no se debía a la excelente formación de los asesores sino a que los inversores asesorados mantenían más tiempo en cartera sus posiciones. En todo caso, si bien las rentabilidades señaladas parecen bastante aceptables, durante el mismo periodo el S&P500 obtuvo una rentabilidad del 293%.
En todo caso, ya sea un 65% o un 95% de traders los que pierden, tal y como señalan Teweles y Jones en el excelente The Futures Game: Who Wins? Who Loses? Why? (http://www.amazon.com/Futures-Game-Who- ... 0070637342 ) el único responsable de las pérdidas es el propio trader:
Es importante observar que la pobre rentabilidad obtenida por los traders particulares depende en gran medida de su incapacidad para gestionar el dinero de forma inteligente. De los cuatro pilares de la gestión monetaria, la esperanza matemática del juego y la probabilidad de ruina posiblemente sean los principales culpables. El trader particular rara vez considera la esperanza matemática del juego examinando la probabilidad de que se dé un determinado suceso, así como el ratio ganancia/pérdida y los gastos en los que se incurre al operar. En su deseo de participar al máximo en el juego de la especulación, en el que los resultados, sean buenos o malos, se producen rápidamente, no se reflexiona acerca de la probabilidad de ruina, considerando que en realidad no es posible variar la esperanza matemática de un juego utilizando una estrategia.
Sin embargo, tampoco podemos afirmar que todos estos resultados estadísticos no tienen ningún interés para nadie...
PD: Si desean profundizar más en este tipo de estudios, les recomiendo que además de los artículos citados intenten localizar los siguientes:
Hartzmark, M. L., "Returns to Individual Traders of Futures: Aggregate Results", Journal of Political Economy, Volume 95, Number 6, 1987, pp. 1292-1306. Hartzmark, M. L., "Luck Versus Forecast Ability: Determinants of Trade Performance in Futures Markets", Journal of Business, Volume 64, Number 1, 1991, pp. 49-74. Rockwell, C. S., "Normal Backwardation, Forecasting, and the Returns to the Commodity Futures Traders", Food Research Institute Studies, supplement to vol. 7 (1967). Ross, Ray L.: "Financial Consequences of Trading Commodity Futures Contracts", Illinois Agricultural Economics (1975), pp. 27-31. Smidt, S., Amateur Speculators (Cornell University Press, 1965).
Alberto Muñoz.
http://www.x-trader.net/
De este artículo quiero destacar el hecho de que sobre el trader recae gran parte, sino toda la responsabilidad de su éxito, y que para lograrlo es imprescindible capacitarse adecuadamente antes de comenzar a operar, y NUNCA dejar de estudiar.
